今年以來，全球股票市場牛氣沖天，不僅MSCI成熟市場指數迄今大漲8.4％（以美元計價），MSCI新興市場指數更勁揚14.6％（以美元計價）。成熟市場的領頭羊為美股，除延續去年11月8日，川普勝選後的多頭氣氛之外，企業獲利動能強勁亦為支撐市場信心的重要憑藉。

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新興市場則在全球資金外溢效果，且個別國家基本面各擁題材，加上評價相對美股為低的優勢下，持續吸引國際資金大幅加碼。儘管3月下旬因川普「健保改革法案」遭到挫敗，而使市場稍微澆熄對川普「企業減稅」與「基礎建設」的期待， 4月中旬以來，公布的企業財報偏向正面，帶動美股四大指數近期再度來到新高。截至目前，標普500成分股已有7成企業公布今年第1季財報，整體獲利比原預期超出5.6％，且獲利有望年增10.4％，為2014年第3季以來首度出現雙位數的成長率。資金流向方面，國際資金今年以來持續加碼新興亞洲市場股市，截止目前已買超211億美元，相較去年全年為279億美元，買超速度明顯增強。其中，買超台股金額為最大，達71億美元；其次為印度、再其次為韓股。台股與韓股今年同獲國際資金關愛，主要原因之一為蘋果iPhone的超級循環週期，帶動企業獲利動能明顯增強，其中，台股今年獲利將由去年的年減1％轉為年增11％；韓股今年獲利則由去年的年增1％增強為年增30％。同時兩者的估值相較美股而言仍具吸引力。台股擁有幫蘋果iPhone晶片獨家代工的台積電，韓股則擁有蘋果OLED面板獨家出貨的三星電子，加上兩者均為當地股市最大的權值股，分別占17％與20％，因此成為國際資金本波買超的首選。外資目前持有台股比重已達41.1％，逼近去年10月所創下之41.2％高位；持有韓股比重則達36.5％，已創歷史新高紀錄。今年以來，外資買超台股的主要個股當中，前4名分別為鴻海、台積電、可成、大立光，且這4檔個股占整體淨買超金額近7成，顯示iPhone題材應是國際資金駐足台股的主要原因之一。然而，依據蘋果5月2日法說公布的最新財報與展望，第2季將面臨終端銷售的季節性淡季，台廠供應鏈亦將出現新舊產品交替的淡季效應，加上OLED iPhone硬體規格升級顯著，可能因生產難度高導致量產爬升時程遞延。因此，在相關供應鏈股價多已相當程度反應市場對OLED iPhone帶來超級換機潮的高度期待下，第2季仍須留意iPhone概念股股價漲多後出現修正的可能性，較好的投資策略可能是將注意力轉移至蘋果其他產品的供應鏈，包括Siri-based speaker/Home AI、iPad與Mac等相關族群。(工商時報)

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